比特幣現貨 ETF 如何能獲得核准？SEC 前主席點出一大關鍵

美國證券交易委員會（SEC）前主席 Jay Clayton 表示，比特幣現貨 ETF 的申請人如果能夠證明，對投資人來說，現貨比特幣 ETF 是一種讓投資人買進數位資產更有效率的方式，那麼他們就有很大的機會獲得核准。

Jay Clayton 在 10 日接受財經電視台 CNBC 專訪時表示：「如果他們所說，現貨市場具有和期貨市場類似的效果是正確的，那麼，將難以拒絕核准一檔比特幣 ETF。」

不過，Jay Clayton 不願預測比特幣現貨 ETF 何時終將獲得核准。他在擔任 SEC 主席任內，曾經數次否絕先前的比特幣現貨 ETF 申請案。SEC 過去曾多次駁回比特幣現貨 ETF 的申請案，理由是欠缺透明度，而且擔心無法保護投資人不受到未受監管的現貨市場的傷害。

Jay Clayton 進一步解釋 SEC 的想法，他把 SEC 以往如何處理期貨 ETF 核准的情況提出來做比較。他在電視訪談中表示：「當 SEC 核准基於期貨的 ETF 時，他們說，『讓我們看看期貨市場，我們見到了監管，我們見到了在市場中對投資人的保護，那就夠了』。我們現在並未在現貨市場見到這些，因此我們要做出這樣的分別。」

投資巨擘貝萊德公司（BlackRock）近期提出的比特幣現貨 ETF 申請讓人們驚喜，狂熱地認為一檔比特幣現貨 ETF 終將問世。貝萊德在 ETF 申請的方面有著幾乎完美的紀錄。貝萊德和其他公司最近期的比特幣現貨 ETF 已提議採用美國加密貨幣交易所龍頭 Coinbase 做為市場監管、交易和清算資訊的合作夥伴，藉此增加這個匿名市場的透明度。不過，SEC 目前正控告 Coinbase 違反美國證券法。

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另外一項進行中的訴訟則是數位資產投資公司 Grayscale 控告 SEC，理由是 SEC 駁回 Grayscale 申請的比特幣現貨 ETF。

關於對美國商品期貨交易委員會（CFTC）提高授權的立法，也就是讓 CFTC 可直接監管比特幣等數位資產現貨市場的立法在去年停止，部分原因是加密貨幣交易所 FTX 倒閉，FTX 創辦人 SBF 陷入醜聞。不過，新的立法可能會授予類似的權力，而且可能在考量 ETF 核准方面緩和監管機構。

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